波斯灣的戰火下，又一批撤退者出現：保險公司。

　　據英國衛報等外媒報道，多家海事保險機構紛紛宣布，自3月5日起，取消為駛入波斯灣及伊朗水域的船舶提供的戰爭險承保。

　　這些機構在全球保險業頗具影響，他們包括挪威的Gard與Skuld，英國的NorthStandard與倫敦保賠協會(the London P&I Club)，日本的MS&AD，以及美國的American Club。

　　戰爭的邏輯很簡單：摧毀。但商業的邏輯很現實：避險。

　　現在的霍爾木茲海峽，風險等級已被聯合海事信息中心(JMIC)從“嚴重”直接拉滿至最高的“危急”。

　　“我們不會讓一滴石油從該地區流出。”據卡塔爾半島新聞網報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊指揮官賈巴里2日表示，任何試圖通過霍爾木茲海峽的船只都會被擊毀。

　　在該水域，目前至少已有150艘石油或天然氣船只拋錨，3艘油輪受損，1名海員遇難。

　　當風險變成必然，保險也就失去意義。

　　對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍在接受三里河采訪時認為，此次保險企業集體撤保是地緣政治風險陡然升級、保險商風險控制要求和再保險市場傳導等多重因素共同作用所致。

　　王國軍預估，在沖突爆發前，穿越相關水域的戰爭險費率大約僅為船舶價值的0.25%。此次集體撤保可能引發中東地區戰爭險費率上漲數倍，飆升至0.5%-1%甚至更高。

　　這意味著，對于一艘價值1億美元的超大型油輪(VLCC)來說，單趟的保險成本將從25萬美元跳漲至近50萬美元。

　　現在，即便你愿意出天價的保費，也可能找不到愿意接單的保險公司。

　　北京工商大學中國保險研究院院長王緒瑾點破了其中的經濟學內核：戰爭險作為附加險存在，保的是戰爭引發的意外風險。如果明知戰爭已經發生，仍安排貨物運輸，那就不再是風險，而是確定事件。

　　作為世界約五分之一石油貿易的必經之地，全球供應鏈正被霍爾木茲海峽阻滯。

　　保險公司不是賭徒，他們是精算師。縱觀歷史，兩伊戰爭、海灣戰爭乃至俄烏沖突之初，都出現過類似的“保險真空”，這是資本用腳投票的極端表現。

　　這一次，形勢更為嚴峻。王國軍預判，如果區域保障缺口繼續擴大，單純的商業保險模式或將難以為繼，未來可能不得不轉向政府支持的風險保障機制——就像在9·11之后，恐怖主義風險最終需要國家力量介入一樣。

　　那么，戰爭險何時能回來？

　　王緒瑾研判：這取決于戰火激烈程度。當戰爭逐步緩解、沖突規模縮小時，保險公司可能會恢復戰爭險承保，但費率通常會較高。

　　簡言之，保險公司是否承保戰爭險取決于風險是否存在。若風險已成為必然事件，則不會承保；若風險處于可控范圍，則可能恢復承保，且費率會隨風險程度動態調整。

　　保險公司的撤保，進一步加劇了航運市場的恐慌。在恢復承保之前，每一艘試圖穿越霍爾木茲海峽的船舶，將面臨一場以身家性命為賭注、考驗全球供應鏈底線的豪賭。

　　(“三里河”工作室)