題材股下跌才剛剛開始？

　　記者在采訪中也發現，多位私募在這輪減倉過程中，減持對象主要都是前期累積一定漲幅的題材類中小盤個股。

　　“題材股的下跌才剛剛開始。”李凱說。

　　在當前交投清淡的情況下，市場做空創業板的動力仍然不減。國慶長假過后的11月1日，創業板即將迎來首批限售股的解禁高峰，上周高估值的創業板個股已開始全面回落，創業板指數連跌六天。與此同時，中小板指數也大幅回落，本周兩個交易日內，前期大幅炒高的題材股以及創業板和中小板股票繼續占據了兩市跌幅榜的前列。

　　“創業板和中小板的好日子應該快到頭了，可能會出現橫盤下跌的狀態。”北京格雷投資總經理張可興說。

　　李凱將前期參與的一些熱點股票一一減持，包括新材料、LED、稀土概念等股票，在他看來，像稀土這類漲幅過猛的股票在這波調整中至少還有20%~30%的下調空間。常士杉也表示自己當前的配置中“一只創業板股票也沒有”。

　　張可興則認為，隨著中小盤股的調整，國慶過后市場將逐步恢復到一個較為理性的狀態，“二八”風格轉換將在不知不覺中進行，當前低估的銀行股以及一些權重股將會在節后有所表現。

　　對此李凱則持有不同的觀點，在他看來，銀行股、地產股中期機會仍然不大。“銀行本身面臨很多不確定性，資本充足率、撥備率的問題仍然存在，撥備率一旦提高，很多小銀行都會面臨很大的問題。”李凱舉了興業銀行(601166.SH)為例，興業銀行中報業績增長40%，估值則只有八九倍，但是由于其撥備率很低，如果要達到市場傳聞中的2.5%的撥備率，興業銀行上半年的業績基本上就沒有了，所以原本高增長很可能一下子就變成了負增長，對股價的殺傷力將會很大。

　　中原證券分析師張剛則指出，從本周市場表現看，前期爆炒的中小盤個股正在展開回調，市場炒作的風格有可能在這次股指的調整中逐步轉換，但對于銀行、地產等大盤藍籌股仍需等待止跌信號出現之后再擇機進場。