中債網日前公布了8月各類債券品種發行、托管數據以及投資情況。在供給顯著上升且主要機構全面增持債券的情況下，當月債券一級市場呈現供需兩旺的狀態。

　　伴隨著利率產品與信用產品發行雙雙放量，8月份債券一級市場擴容達到了年內高峰。中債網數據顯示，8月各債券市場共發行新債109只，規模合計9424.83億元，剔除央行票據以后為6054.83億元，是今年以來的單月最高發行規模。

　　新債密集的擴容潮，恰為機構提供了較好的配置機遇。數據顯示，8月份主要機構托管量有所增長，保險機構更是連續7個月增配債券。

　　隨著債券凈供給量的回升，8月商業銀行增配債券的力度得到全線提升，達到3593.10億元，較7月份增長10倍以上。全國性商業銀行當月凈增持債券2764.71億元，而上個月為凈減持20億元；城商行當月加倉641.29億元，也超出7月份一倍以上。

　　基金8月份新增托管量401.20億元，為連續第二個月增持債券，不過增持力度較7月份有所減弱。交易性力量的另一代表——證券公司，在7月份大舉減倉后，8月份依舊表現謹慎，當月債券托管量下降0.29億元。

　　值得注意的是，保險機構8月債券托管量增長167.05億元，這已是險資今年以來連續第7個月增持債券。業內人士指出，今年保險公司單月保費收入均超過了1000億元，相比去年增長顯著。保險資產面臨較大的投資配置壓力，近期一級市場供應放量，恰好為險資提供了提高配置的機會。

　　總體來看，面對8月份新債的密集發行，機構承接能力和意愿都表現較強。不過，市場人士開始擔憂，如果目前的擴容節奏持續較長時間，將導致債市供求關系逆轉。而在債市上下兩難的情況下，發行利率上行的風險，或許會通過一二級市場利率的“互動”來演繹，從而成為債市調整的推動力。　（記者 張勤峰）