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　　擴張速度加快，今年規模已超去年全年

　　今年以來，券商集合理財產品發行速度明顯加快。截至目前，今年新成立以及正在發行、即將發行的集合理財計劃共19只，超過去年全年新增的16只。

　　業內人士認為，今年以來偏股型集合理財產品發行明顯增多，債券類產品減少，顯示出監管層有意放行券商入市。

　　發行券商增至24家

　　公開數據顯示，目前開展集合理財業務的券商已增至24家，中銀國際、銀河、興業和安信證券等今年正式發行了首只集合理財計劃。4月份正在發行的券商理財產品包括中信“聚寶盆”、東方紅4號、安信證券“理財1號”和中投匯盈債券優選。其中，中信“聚寶盆”和中投匯盈債券優選的首次募集期結束日為4月30日，東方紅4號的募集期結束日為4月15日。

　　由于今年股市處于震蕩狀態，部分投資者傾向于購買集合理財產品進行投資。中信銀行金融街營業部的一位工作人員告訴記者，“聚寶盆”傘型產品剛發行的頭兩天銷售情況一般，但從上周開始，銷售量在逐步增加，具體數字不方便透露。

　　收益不及公募基金

　　從收益上來看，今年以來券商集合理財產品收益不及公募基金，但限定性產品收益率好于同期的債券基金。

　　來自國金證券基金研究中心的統計數據顯示，32只券商偏股型集合理財產品今年以來平均漲幅為16.1%，落后同期偏股型基金近24.12%的平均收益，也落后同期滬深300指數近41%的漲幅。在偏股型產品收益落后的情況下，今年券商債券型產品表現良好，主要與其投資品種有關。

　　凈值出現反彈

　　隨著股市回暖，各券商理財產品凈值均出現不同程度反彈。統計數據顯示，今年以來，32只非限定型券商集合理財產品中，收益最好的前三名分別是中信股債雙贏利、國信價值增長和廣發理財3號。

　　北京天道中和投資顧問公司分析師王杰表示，由于券商集合產品的倉位比較靈活，最低時股票投資比例甚至可以為零，所以在熊市中券商集合理財產品的持股比例可調低以降低風險。目前股市震蕩，部分風險控制能力較強的券商理財產品長線仍有望超越公募基金。

　　- 名詞解析

　　券商限定性集合理財產品 分為限定性和非限定性兩類。所謂限定性，是指其投資對象主要為現金、貨幣基金、國債和企業債券等固定收益類產品，投資于權益類證券和股票的比例不超過20%。而非限定性集合理財產品投資于固定收益類和權益類的比例不受限制，而且還可以投資于基金。

　　券商集合理財投資范圍靈活，券商可以以自有資金部分參與。其類似于“半封閉式基金”，封閉期長則1年，短則3個月。封閉期過后，會周期性地開放。(記者趙俠)