中國股市市值異常放大的真實原因究竟是什么呢？從證券市場本身來說，則是由于供需極度不平衡的結果。近期，隨著基金發行的不斷擴大和保險公司等機構投資者創新品種的持續推出，對藍籌股的需求持續上升，而相應的藍籌股股票供應幾乎沒有什么增加，使得藍籌股的供求失衡不但沒有緩和，反而急劇發展。
公眾購買機構投資品種，機構只買藍籌股，推高了藍籌股股價，良好的投資業績進一步吸引公眾更多的資金涌入，形成了一種不斷拔高的自我循環。這是一種非常危險的游戲。
現在，機構投資已經占到A股流通市值的半壁江山，左右著大盤指數和市值的升降。
但基金和資產管理公司的經理們迫于競爭壓力，為了不被甩出同行隊伍，只能抱團取暖，榮辱與共，做多藍籌，由此造成的藍籌泡沫，將來一旦破裂，勢必對證券市場造成更大的危害。
在中國A股市場上，藍籌泡沫的形成，具有特殊的便利和危險性，其一就是我們一再指出的，A股的所謂大盤藍籌股，由于境內上市比例很低，遠低于證券法規定的下限，一般只有總股本的2%~3%，往往只有幾百億的市值。但它撬動的往往是萬億以上的總市值，特別容易受到人為操縱和扭曲。
其二，我們相當多所謂大盤藍籌股，是享有壟斷地位的企業，它們的利潤在很大程度上或者依賴于國家的資源環境、稅收政策，或者依賴于行政性的定價政策，這種利潤增長并不具有可持續性。(華生燕 京華僑大學校長)
